大家普遍承认，教育的社会回报和私人回报之间存在着明显的不匹配。
我们使用准实验研究设计，估计了就读 2008 年 9 月之前开设的 94 所赞助学院对学生成绩的因果影响。为了解释成为赞助学院的学校在转制之前的考试成绩低于全国平均水平的事实，我们比较了 2003 年 9 月至 2008 年 9 月期间转制的学院的学生与 2009 年 9 月至 2010 年 9 月期间转制的学校的学生的结果。通过观察这两组学校在项目开始之前的特点，我们发现它们的考试成绩和学生的人口构成是平衡的。除了比较就读类似学校的学生的结果外，我们还将分析范围限制在学校获得学院地位之前已经入读该学校的学生，以避免出现非随机进入学院的问题。
我们的结果表明，2002 年至 2009 年期间就读于赞助学院的学生在毕业考试（关键阶段 4 考试）中的平均成绩比就读于后来获得学院地位的学校的同类学生高出 0.10 个标准差。学生在学院学习的时间越长，这种影响就越明显：在学院学习 护士数据 四年的学生比就读类似学校的学生高出 0.3 个标准差。为了说明这些影响的大小，女孩和男孩之间的关键阶段 4 成绩差距约为 0.2 个标准差；同样，有资格享受免费学校餐的人和没有资格享受免费学校餐的人之间的差距约为 0.75 个标准差。除了短期收益外，我们还发现就读学院对继续接受义务教育以外的教育以及进入学位课程的可能性有积极影响。
重要的一点是，我们研究的学校样本仅占英格兰中学总数的一小部分。自 2010 年以来，学院计划迅速扩大，超过 60% 的中学获得了学院地位。以前集中式教育系统的分散程度在发达经济体中是前所未有的。扩张速度不仅很快，而且还扩大到涵盖各种各样的学校：小学现在也正在“学院化”，而高绩效学校（称为“转换”学院）能够获得更大的自由，而无需私营部门赞助。这些新学院中的大部分与 2010 年之前转换的低绩效学校非常不同；事实上，中学学院的增长很大程度上要归功于“转换者”，他们在前身国家中主要来自绩效分布的高端。再加上美国的证据表明自主学校主要惠及城市地区的弱势学校，这限制了我们的研究结果对新一波学院的适用性。
鉴于上述结果，我们很自然地会问，全面的“学术化”是否是一个明智的想法？
目前我们还没有确定的答案。虽然我们有证据表明学院转换对中学部门的弱势学校有效，但没有理由认为这适用于同一部门的高绩效学校或服务于低年级学生的学校。由于该计划的任何扩展都将集中在小学部门，而小学部门运营的学院相对较少，因此后一点是未来研究的一个相关且重要的领域。