在金融危机爆发前

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Bappy10
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在金融危机爆发前

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美国当局犯下了市场运作的根本性错误。他们给予金融机构更大的自由从事冒险行为,而没有加强监管和监督。在 20 世纪 90 年代,他们选择不监管衍生品,即股票和期权等复杂的金融工具,其价值来自其他基础资产,如大宗商品。他们这样做的部分原因是他们认为衍生品市场是成熟投资者的孤立舞台,部分原因是他们担心监管会破坏金融市场的稳定。他们过于相信市场参与者的自我监管能力。他们未能意识到美国抵押贷款支持证券市场已经受到激励机制错位的困扰。

但市场营销既可以带来成功,也可以带来失败。毕竟,市场营销带来了信息革命。美国政府资助了相关技术的研究,并为许多最成功的高科技公司提供了早期资本。美国机构,尤其是硅谷生态系统,培育了创新型初创企业,这些企业在设备、计算、传输和服务方面的创新在互联网商业化中发挥了关键作用。反垄断政策发挥了不那么明显但同样重要的作用,阻止了 IBM 和 AT&T 等垂直整合公司主导新兴信息技术领域。这反过 医生数据 医生数据 来又促成了数字经济的开放式创新特征。监管改革降低了通信成本,包括固定费率的本地服务,这使得初创公司能够提供增值服务,家庭消费者能够以合理的成本试用新应用。

金融危机和信息革命表明,市场手段的博弈赌注巨大。市场手段领域在政府行为中所占的份额越来越大,并且成为政府增进或损害人民福利的核心要素。市场手段议程中的一些核心项目——金融监管、知识产权和数字经济治理——是当今最重要的政策问题,并且在未来将变得更加关键。
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